明势资本 · 黄明明：我的复盘心得，不要低估创始人的成长潜力

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恢复交易是许多优秀企业家的习惯。只有及时总结和吸取教训，他们才能获得新的商业见解。

消息来源|投资者称(身份证号:touzirenshuo)

正文|黄明明

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互联网应该被禁足

2004年，我从硅谷回到中国，加入了我的朋友陈一舟和刘健拥有的千橡公司。一个朋友把我介绍给一个没有高中毕业的神，他的普通话很差，他对我说:“不要总是和乌龟在一起。”。这个神人就是蔡文胜。

蔡文胜穿着花套装，抽着烟，这与想象中的形象完全不相符。我怀疑地问:“五六年前，美国人就已经开始进行网站导航了。我们为什么要这么做？”蔡文胜用标准的福建普通话说:“80%以上的中国人不懂英语，所以随意打一串网站让人筋疲力尽。”如果你不相信我，就去上大学。许多大学师生都在使用265和hao123网站进行导航。”我们一直聊到凌晨三点。

我一直认为做互联网项目必须跟上最新的国际趋势，我几乎不想从最低的门槛进入，如域名和导航。蔡文胜看到了当时中国网民迫切的“愚蠢”需求。蔡文胜彻底颠覆了我对互联网的现有理解，所以我们决定合作。

然后idg和红杉赶上预约。在讨论条款的过程中，刚刚进入中国、甚至没有办公室的谷歌主动上门，表示将不惜一切代价进行战略投资。在这个阶段，我被互联网的效率和力量震惊了。后来，我和蔡文胜共同做了大量前期投资，迅速接触了一大批中国早期的草根企业家，见证了中国互联网生态系统从无到有的“超增长”。成功的企业家总是以一种带有意想不到的特征的特殊方式登上舞台。

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两个深刻的教训

我经常看到很多天使投资人总是在外面吹嘘他们通过投资这个项目赚了多少次和多少钱。事实上，不要只看知名天使投资者投资了哪些好项目，赚了多少钱。有很多项目，所以我们真的迷失了自我，在厕所里哭泣。

一些在英美烟草工作的高管已经努力工作了五六年。在从股票和期权中赚钱后，他们觉得应该用这些钱来做天使投资。我的许多朋友来找我，问我，我基本上建议不要这样做。除非你是正式的第二代和富有的第二代，否则每个人都不容易挣点钱。不要把它扔进去搅水。

天使投资实际上成功的概率很低。我记得一位老前辈在我第一次回家时告诉我，创业的成功是偶然的，失败是不可避免的。所以如果你没有准备好，不要轻易创业。

但是为什么我决定成为一个普通的天使机构呢？很简单，2005年到2015年我回到中国的十年正是互联网发展最快的十年。我目睹了一波从零到一的企业家浪潮，从零开始，在公司里赚了数十亿甚至数十亿美元。我相信在未来的十年里会有更多这样的机会，所以在2014年，我决定成立史明资本。

做天使投资人最重要的是勤奋。如果你没有读过1000多份商业计划，采访过100多个团队，最好不要轻易开枪。

2005年，我们在中国举办了第一届站长大会。我记得当时我们邀请了中国排名在1000以内的alexa网站的顶级站长。其中有李兴平，他创造了好123；李学凌，他创造了今天的YY；姚劲波，他创造了今天的YY；还有雷军，他们几乎都是网络英雄。

十年后，蔡文胜和我在一起聊天，说如果我们知道这些人可以打造一个如此出色的公司，我们应该闭着眼睛投票给每个人。也许今天我们不仅是中国最好的早期投资者，也是世界上最好的早期投资者。

但是为什么不呢？蔡文胜给58岁的暴风影音和美图投了票，我很幸运地给汽车之家和verycd投了票，这在当时是非常成功的网站。但是为什么不是每个人都投票呢？

根据评论:

首先，我们低估了互联网在中国的发展。我们最大的问题是，我们已经看到中国的互联网和中国的经济将进入一个快速发展的时期，但我们没有想到cmnet在过去的十年中会有如此快速的发展。

其次，年轻创业者的增长潜力被低估了。我们的许多天使投资、早期投资、模型和模式都是可以计算的。唯一无法计算的是年轻创业者的增长潜力。这两点是我们对十年前形势的最深刻的回应。

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我的投资策略

如今，中国有太多的投资者和孵化器，但实际上没有太多优秀的项目和企业家。在中国，金钱不再是稀缺资源。最稀缺的资源是高质量的项目及其背后的高质量创始人。

一个真正高质量的创始人是唯一不能靠金钱出生的人。从美国的角度来看，情况也是如此。每当独角兽和超级独角兽走出泡沫，它们的数量不会发生根本性的变化，因为你把两万亿美元投入一万亿美元。汽车之家是我早期的投资项目。当时，我不仅对项目本身感到乐观，对创始人李翔也是如此。后来，这个项目赚了100倍。

我的投资策略是:

首先，我们不会撒网，而是慢慢地撒网。投资不能超过数量，而是越来越少越好。你必须把好的时间花在好的事情上，否则每天都会有一堆糟糕的项目打电话给你。

第二，不了解的行业决心不去碰，即使它是一个很大的出口。不要投票给你不理解的项目。游戏和社交很受欢迎，但我从来不做。

第三，必须有纪律。作为一个机构投资者，纪律非常重要，必须加以确定。

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成功的企业家是什么样的？

最好的企业家往往不是传统意义上的好孩子，他们天生就有自己的标签，他们叛逆而固执，他们总是质疑任何既定的标准，他们心中有一种强烈的不安全感。

投资不能取决于个人的好恶。也许他不是很有吸引力，但他有很大的潜力。要判断一个企业家，我们应该看他背后的特征。固执、距离和好奇心非常重要。

1)固执

几乎无一例外，最好的人都是固执的。腾讯创始人马外表优雅，但实际上，他内心极其坚强和固执，有着坚定的决心和执行力。他经常在半夜2点钟与高管沟通；英俊的百度领袖李彦宏一直专注于产品。一开始，他想摆脱三个门户的束缚，从零开始自己的流动。董事会开了八个小时。面对反复的质疑，李彦宏始终坚持，最后董事会成员被说服了。他们是多年摸索的前辈。他们都有相似的近乎任意的邪恶和财富，但他们仍然非常勤奋。

2)距离感

优秀的企业家经常感到“难以接近”。美团创始人王星非常谨慎，经常质疑主流观点。他经常看到更多的角度和可能性。当红杉投资美国集团时，花了半年时间进行投资；大江科技的创始人王涛经常故意与他人保持距离，以保护自己的独立思考。

3)好奇心

好奇心是人类进步的阶梯和动力，也是许多伟大企业家的特征。为什么有些公司在市值达到几亿美元时仍在出售，而另一些公司在市值达到几十亿美元后仍能继续前进？出于好奇。

yy创始人李学凌于2005年辞去网易总编辑一职，创建了多万游戏网。我记得七八年前和李学凌的一次会面。他没说什么。他抽了一个小时的烟，看起来很焦虑。当时他面临着2亿美元的收购。后来，他拒绝了。李学凌说:“我对未来很好奇，想知道将来我能玩什么把戏。”总之，要敬畏企业家，永远不要轻视任何创始人。你永远无法想象它们在未来会发生怎样的巨大变化。