新股密集发行已然常态化 IPO严审为市场提供优质股

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上周五，中国证监会批准了9家企业的首次申请，募集资金总额不超过66亿元。这是中国证监会今年发布的第36批ipo审批，进一步证明a股市场新股密集发行已经处于正常状态。ipo的堰塞湖也得到明显缓解。数据显示，自今年年初以来，已有323家企业获得了批准文件，截至9月15日，处于正常审核状态等待上市的企业数量已从去年的近800家降至497家。

Ipo堰塞湖明显缓解

在经历了8月份首次公开发行(IPO)审核的放缓之后，今年进入了9月份，而作为回报，首次公开发行(IPO)审核的速度是正常的。每周考核会议中被考核的企业家人数约为13~15人，明显快于8月份五六家公司的每周考核人数。

8月份，上市公司需要更新预披露材料，更换过时的财务数据，这影响了发行审核的节奏。一位投资银行家表示，随着企业陆续提交披露前的材料，对新股进行审计是正常的。

据德勤中国近日发布的报告显示，截至第三季度末，a股市场新股数量和融资额预计将大幅增加，从去年同期的126只新股增至349只新股，增幅为177%，而新股融资总额从772亿元增至1759亿元，增幅为128%。其中，上交所仍是中国最大的IPO市场，前三季度IPO融资总额为1053亿元，超过深圳证券交易所706亿元的融资额。

密集的首次公开发行显著改善了长期笼罩市场的堰塞湖的状况。根据德勤的报告，截至9月15日，处于正常审计状态的企业等待上市的数量为497家，比2016年同期的780家企业少283家。另有39家企业因申请文件不完整而暂停审计。

监管层强调ipo的规范化

事实上，早在7月24日至25日，全国证券期货监管体系年中监管工作座谈会在北京召开，强调下一步要加强发行质量审计，保持首次公开发行的常态化，规范和支持上市公司并购，完善退市制度，加大退市力度，充分发挥资本市场的功能。稳步扩大资本市场双向开放，提高开放质量，提高证监会系统监管能力和资本市场服务实体经济的能力。与资本市场发展战略相关的一些特殊任务将陆续展开。

chansons Capital执行董事沈梦曾表示，ipo正常化的直接目的是解决a股ipo障碍湖，根本目的是重振市场。

就市场而言，新股发行是活水之源。只有不断注入活水，市场才能有新鲜血液。暂停是一种不正常的手段。过去，由于ipo排队时间长，单个企业融资规模大，导致很多企业投机。今天的处置方法不仅可以解决排队问题，还可以提高上市标准。

Ipo审查更加严格

值得注意的是，虽然ipo回报是正常的，但审计是更严格的。今年以来，已有252家企业的初始申请获得批准，25家企业的初始申请被驳回，7家企业取消了审查，8家企业暂停了投票。自今年年初以来，无论是被拒绝还是被取消的企业数量，与往年相比都有显著增加。根据数据，2016年，共有18家企业被拒绝，5家企业被取消。

据wind统计，今年第一季度ipo拒绝率为10.17%，明显高于2016年。2016年第一、第二、第三和第四季度的ipo拒绝率分别为1.56%、11.76%、6%和7.48%。

一季度被拒绝的ipo项目中，超过一半与真实性、波动性或业绩下滑有关。对于容易出现业绩波动的项目，监管部门上周表示，将充分考虑宏观经济周期、行业周期和季节性波动，符合法律和相应法规要求的项目将被批准上市。

我认为监管机构关注ipo发行速度和审计标准是件好事。Ipo扩张可以为高增长股票提供更多选择，并帮助投资者挖掘真正价值的股票。我认为投资者应该改变原来的投机思维，关注上市公司的成长回报，比如他们的行业是否有前景，公司是否有核心技术。5月8日，中国南方的一位私募股权投资者表示。

(负责编辑:行政)