腾讯交上半年答卷：游戏很赚，但方向要继续换

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雷锋。今天下午，腾讯如期发布了2017财年第二季度财务报告。中国利润最高的互联网技术公司也提交了今年上半年的成绩单。

2017年第二季度，腾讯总收入达到566.06亿元，同比增长59%。净利润达到182.54亿元，同比增长68%。这两项关键业绩均超过了之前的平均市场预期，其中实际收入超出预期38亿元，净利润超出预期47亿元。(成功实施双拍子)

在业务细分方面，第二季度仍贡献最大的增值服务模块达到368.04亿元，同比增长43.22%。其中，网络游戏达到238.61亿元，同比增长39.34%；社交网络达到129.43亿元，同比增长51.27%。

雷锋。(公开号码:雷锋。com)还注意到，除了增值服务，其他两个收入组成部分:广告和其他，也在第二季度实现了一定的增长。广告收入达到101.48亿元，同比增长55.36%。其他业务96.54亿元，同比增长177.49%。

因此，腾讯2017年上半年总收入达到1061.58亿元，同比增长57%。净利润328.02亿元，同比增长63%，均超出预期。

总的来说，财务报告仍然华丽，但在继续赚大钱的整体表现下，我们需要从财务报告中了解更多的信息。

首先，游戏价格大幅下跌

根据来源细分，游戏仍然是腾讯第二季度收入的主要组成部分。除了“在线游戏”业务，一些基于社交网络业务的智能手机游戏收入被归入“社交网络”业务。由这两个模块组成的“增值服务”业务线模块总收入已达368.04亿元，占第二季度总收入的65%。

但事实上，这也是腾讯“增值服务”业务板块占比自2015年以来最低的一个季度。(注:2016年第四季度占66.55%)

从两种业务“网络游戏”和“社交网络”的单独历史比较中，我们可以看到一些线索。与前一季度相比，第二季度“网络游戏”业务仅微增4.6%，而“社交网络”业务微增5.3%。上一季度，这两个增长数字分别为23.5%和14.7%，下降非常明显。

这种急剧下降的原因也很简单。游戏本身有一定的生命周期。2017年初，随着《王者的荣耀》等手机游戏的火，腾讯获得了大量收入，但这些游戏本身的吸引力正在逐渐减弱。

另一方面，2017年第一季度实际上是腾讯2015年游戏业务增长最快的一个季度，因为《王者的荣耀》等产品如此成功。

其次，其他来源也在努力

在分析了游戏部分后，很自然地会考虑其他收入。

首先是收入增长最快的部分——“其他”。作为四项收入中收入最少的一项，“其他”业务收入在2017年第二季度达到96.54亿元，同比增长177%。那还有什么呢？腾讯没有明确列出组件，官方财务报告中的描述如下:

主要受支付相关服务和云服务增长的推动。线下商业交易支付业务的快速增长得益于我们加强了与美团点评等渠道合作伙伴的合作，以拓宽线下商户的基础。

最后是“广告”业务，第二季度收入达到101.48亿元，同比增长55.36%。这个数字似乎不算太高，但我们应该知道，上个季度，“广告”业务的收入只有68.88亿元。根据季度会计，同比增长高达47.3%。这位官员还在财务报告中介绍了这一增长的具体原因:

移动视频播放量和腾讯新闻信息流的增加是第二季度收入同比增长的主要驱动力。

鉴于腾讯在各种视频版权方面已经有了大量的合作，并且腾讯拥有持续购买这些版权所需的财力，可以预测广告业务将继续增长。

第三，用户数量持续上升，但速度开始放缓

作为中国领先的社交工具生产商，用户数量一直是财务报告的亮点。在第二季度收益报告中，腾讯还给出了几个重要数字:

qq每月活跃账户数达到8.5亿，同比下降5.4%；

微信和微信月活跃账户合计达到9.63亿，同比增长19.5%；

支付增值服务的注册账户数为1.18亿，同比增长12.4%。

从总体趋势来看，qq用户数量的下降并不出人意料。毕竟，早在14年前，qq用户数量就有“先升后降”的趋势。换句话说，qq的用户覆盖面仍然饱和。

当然，大家更关心的是“微信+微信”的用户数量。尤其是在去年第四季度微信超过了前者之后，“微信最终能覆盖多少用户？”像这样的问题实际上会出现在许多人的脑海中。

第二季度，“微信+微信”用户达到9.63亿，同比增长近20%。然而，在季度增长之后，它是非常小的。与前一季度相比，活跃用户数量仅增加了2.67%。这也是自2013年财务报告提供微信活跃用户数量以来增幅最小的一个季度。

根据微信去年9月正式发布的《2016年微信数据报告》，2016年9月的日均登录用户为7.68亿，占同期微信+微信月活跃用户8.48亿的91%。据估计，第二季度微信的活跃用户数量为8.72亿。

根据今年3月工业和信息化部发布的《2017年1-2月通信行业经济运行报告》，中国3g和4g用户总数为9.78亿。留给微信进一步扩张的用户数量可能刚刚超过1亿。

从长远来看，微信用户的缓慢增长将是一个不变的趋势。

雷锋。寻找新的金矿已经成为腾讯的中短期战略

在2011年移动互联网的巨大变革之后，腾讯将其核心用户战略从个人电脑转向了移动，随着微信的成功，它打开了手机游戏、移动支付和广告等金矿的大门。然而，根据第二季度的财务报告数据，腾讯一直在“悄悄”策划新的转型。

这一变化实际上是从2016年第四季度开始显示的。在当时的财务报告中，马对说:

我们还将继续大力投资于安全、云、大数据和人工智能等领先技术，以应对下一轮增长。

在三个月前的2017年第一季度的财务报告中，游戏业务引人注目的表现几乎盖过了一切。2016年第四季度的配方甚至缩水了:

我们将继续投资新技术、高质量内容和创新产品，为用户带来更好的体验。

在第二季度的财务报告中，马几乎用了整整一段话来描述他在寻找新金矿方面的成就和计划:

我们在许多业务中实现了强劲的收入增长，这使我们能够在日益激烈的行业竞争中投资创新和新技术。在游戏业务持续增长的同时，我们也在努力创造一种参与网络游戏的健康方式。购买电视剧和自制综艺节目的成功提高了我们视频平台的用户活动和广告收入。我们支付业务的迅速普及，尤其是微信支付线下交易，使得网民的日常生活更加便捷。我们还在增加对云业务和人工智能技术的投资，以确保我们能够在未来为用户和业务合作伙伴提供更好的服务。

这实际上揭示了腾讯的下一个核心计划——继续保持中国最大的用户群，赚很多钱；在投资和研究可能以最有利的资源主宰未来的新技术时，就像2011年一样，我们牢牢把握住了变革的机会。

毕竟，有钱真的很容易。

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