首富争夺战背后：2000年的互联网泡沫或将重现

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在中国，上述风险已经开始引起警惕。例如，支付宝的信用报告一直面临着用户信息收集合法性的质疑，比如滴滴和快客合并期间关于行业垄断的讨论。法律的完善必须跟上新技术和新事物的速度。

两匹马轮流成为最富有的人，这是最近最引人注目的事情。

然而，与讨论谁在这次涨势中获得第一名相比，更值得注意的是，两位互联网巨头马云和马的加盟，意味着李嘉诚和王健林开创其房地产业务的时代已经远去。互联网对于提高生产力和改变人们生活方式的重要性已经被资本市场以前所未有的价值所标志。互联网引领中国经济的时代已经真正进入深水区。

争夺首富

8月7日，随着腾讯股价持续上涨，马云花藤超越身价356亿美元的马云，成为中国首富，财富约362亿美元。

但马云只给了马半天时间。据《福布斯》实时数据显示，8月8日中午，马云以364亿美元的个人财富超过了花藤，重新夺回了首富的位置。

事实上，这两位互联网巨头不仅仅是在争夺首富。他们负责的阿里巴巴和腾讯也在追逐中国市值最高的公司。他们的财富增长主要是由于两家公司的股票价格上涨。

截至8月10日，腾讯股价在2015年、2016年和今年分别上涨了35.6%、24.4%和65.3%，保持了稳定的增长趋势。今年的增长势头尤其强劲，现已超过300港元的高位。

2014年，腾讯将其股票从500港元涨到100港元，价格在过去三年翻了两番。也许回到500并不是遥不可及的。

阿里巴巴在纽约证券交易所上市还不到三年，它已经熬过了前两年的低迷，最终开始发挥自己的实力。截至今年8月10日，其股价已经上涨了72.9%。

在马云重新获得首富头衔的当天，阿里巴巴的市值同时超过了4000亿美元的门槛，而仅仅在两个多月前，其市值才超过3000亿美元。更引人注目的是，8月9日，腾讯赶上并冲进了4000亿美元的阵营。

目前，阿里巴巴和腾讯之间的竞争一直在进行，全球最大的银行工行、中石油和中国移动可能很难同时超越它们。

然而，马爽首富争夺战发生在房地产巨头李嘉诚和王健林出售资产的时候，时间点的巧合让其背后的含义更加耐人寻味。

华尔街对科技股非常着迷，中国股票从中受益

随着股价的快速上涨，阿里和腾讯双双跻身全球市值最高公司的前10名。

事实上，他们在资本市场上的荣耀，除了自身的业绩支撑，离不开华尔街对科技股的热爱。在前面提到的十大名单中，互联网或科技公司已经占据了全国的一半以上。

中国证券交易所在很大程度上从中受益。除了阿里和腾讯，百度、微博、JD.com和莫莫的股价也在财务业绩的推动下继续创出新高。

被称为美国科技股四大天王的方(facebook、亚马逊、、谷歌)，自今年8月10日收盘以来表现出色，其中facebook涨幅最大，达到45.5%。

7月底，全球电子商务巨头亚马逊的市值首次突破5000亿美元，成为由苹果、谷歌母公司alphabet和微软组成的“5000亿俱乐部”的第四名成员。

自今年年初以来，资本市场似乎对科技股非常着迷。

总体而言，美国科技股今年继续走强。衡量新技术产业的纳斯达克指数(Nasdaq index)已远远超过标准普尔500指数，而S&P信息技术指数也已超越金融股，成为标准普尔500指数中表现最佳的板块。

“今年，基金对科技股的投资预计将达到15年来的最高水平，可能很快达到全球基金经理管理的资产的25%。”美国银行美林的报告指出，投资者对科技股的偏好仍然很强。

泡泡又出现了？

今年7月中旬，S&P 500技术指数连续第九个交易日上涨，超过了2000年互联网泡沫破裂前的最高点，收于992.29点。

十七年前，互联网泡沫给人们留下了挥之不去的恐惧。20世纪90年代末，美国掀起了由互联网行业引领的投资热潮，其间纳斯达克指数飙升了17倍。当时，只要名称中带有" "的股票被投资者抢购一空。

2000年，美国进入加息周期，流动性下降，大量资金被撤出，一切化为乌有。

泡沫又来了吗？这只是昙花一现吗？

事实上，目前的纳斯达克早在2015年就突破了泡沫时期的最高点，并且至今仍在增长；另一方面，与当年的非理性狂欢不同，目前科技股的估值约为19.4倍，而在2000年，科技股的估值高达73倍。

最重要的是，这两种增长背后有完全不同的逻辑。

与17年前相比，这种增长有两个特点:第一，科技股公司有业绩支撑；其次，这些公司已经真正融入并改变了人们的生活。

从宏观上看，在互联网时代，科学技术作为一种生产力，正以几何级数增长，创造社会财富。以中国为例。根据今年互联网会议上发布的一份报告，2016年中国数字经济总量达到22.6万亿元，占国内生产总值的30%以上。

微观上，以fang和bat为代表的互联网公司深刻地改变了人们的生活方式，从对食品、服装、住房和交通的刚性需求，到休闲、文化教育、金融消费等领域。

今年，《财富》全球500强发布，腾讯与阿里巴巴联手，跻身《财富》全球500强。与市场价值相比，这份清单更能令人信服地认可一家公司的硬实力和综合能力。

“大众创业，创新”

中国互联网似乎从诞生之日起就经历了各种各样的泡沫:社交网络、团购、电子商务、游戏、视频网站...

2014年和2015年，互联网创业和投资最为疯狂，新公司以每天2-3家的速度成立。另一方面，互联网公司带动的融资总量不断刷新，甚至出现了风险投资抢人的局面。

在中关村创业街两侧的咖啡馆里，随处可见向投资者兜售故事的企业家。夸张的是，即使你只有一个想法，只要它足够好，投资者就能省钱。

当时一个流行的笑话是，创业街上的一个广告牌倒塌，砸到十个人，其中九个人是企业家，一个是风险投资家。

在此期间，两大事件震动了市场，成为互联网企业家狂欢的兴奋剂。

首先，2014年9月，阿里巴巴在纽约上市，马云的辉煌照亮了无数人的梦想；第二，在2015年两会期间，“互联网+”被写入政府工作报告，政策导向真正开启了“大众创业与创新”的时代，而移动互联网的普及无疑降低了创业门槛。

然而，与此同时，“首都冬天”的争论在狂欢节上悄然而至。2014年，经纬创投张颖发布了一封公开信，提醒其投资公司开始准备足够过冬的余粮。

冬天将如期在2015年下半年到来。

橙色数据显示，就初创企业数量而言，2016年新成立的公司数量不到2015年的四分之一；在资本方面，与2015年相比，2016年投资企业数量减少了三分之一以上。

这一轮资本冬天可能挤压出了中国互联网行业的泡沫。事实证明，经过寒冬，互联网创业和投资领域正变得理性回报。

一个值得注意的现象是，尽管2016年被投资企业的数量大幅下降，但投资额非但没有减少，反而增加了。对于投资者来说，波涛汹涌的海洋环境更有利于帮助他们淘汰“弱势”公司，让真正高质量的公司浮出水面。

为应对科技股的强劲上涨，互联网投融资市场今年也开始回暖。数据显示，2017年第二季度的投融资案例数量和金额远低于几年前的盛况，但与第一季度相比，这两项指标都增加了近一倍。

第四次科技革命

美国哲学家爱默生说过，在薄冰上滑冰的唯一秘密是，你跑得比冰崩还快。

十七年前，美国最大的科技公司是微软、英特尔、ibm等。现在，除了微软，其他巨头的地位已经被苹果、脸书和谷歌所取代。

事实上，这种上升背后是一个更深刻的社会命题。

2014年，德国汉诺威工业博览会提出“工业4.0”的概念，对推动以人工智能、清洁能源、无人控制技术、量子信息技术、虚拟现实和全球生物技术为核心的第四次工业革命产生了深远影响。

以电子信息技术为代表的第三次产业革命始于20世纪50年代和60年代，现在方兴未艾，这就是移动互联网时代。

当互联网时代几乎没有出路时，更多尖端技术革命正在酝酿和萌芽。

2016年3月，一场世纪人机大战吸引了全世界的目光。谷歌开发的阿尔法狗以4:1战胜世界顶级围棋手李世石。

这场人机战争最深远的影响是让人工智能正式进入公众视野。

数据显示，2016年，全球人工智能企业融资金额达到92.2亿美元，是2012年的5.87倍。具体到中国市场，2016年参与人工智能的企业超过1477家，融资总额为27.6亿美元。

在今年的两会上，人工智能被正式写入政府工作报告，这似乎与两年前的“互联网+”有着相同的含义。

今天的互联网巨头是幸运的，他们的创新基因和技术优势无疑将使他们在未来的新革命中抓住机遇，至少不会落后。

2016年，全球科技巨头对人工智能的投资达到200亿至300亿美元，相当于一家大型上市公司的市值。其中，90%用于技术研发和部署，10%用于收购。

脸书的鲍勃和爱丽丝，谷歌的阿尔法狗，苹果的siri和微软的小娜，百度的无人和小型机器人，马云的无人超市...这些可能是它们受到资本市场青睐的根本原因。

这是泡沫还是风险

如今，华尔街投资银行的分析师持有各种指标，并将它们与泡沫破裂前夕进行比较，这为科技股泡沫敲响了警钟。

第一个比较是科技股的市盈率已升至19倍，处于历史上最强的“超买”状态，并在2000年超过了互联网泡沫。

第二个峰值信号是低现金头寸。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，目前，其私人客户账户的现金头寸已降至历史低点，投资者几乎将所有财富投入到拥抱市场中，这意味着他们希望在未来进行额外投资，这将难以维持。

事实上，华尔街的警告已经生效。截至7月28日的五个交易日中，追踪纳斯达克100指数的qqq(power shares qqqq trust series 1)的资金外流达到37亿美元，为2007年11月初以来的最高水平。

泡沫理论每年都存在。在股票市场上，只有少数人能逃脱惩罚。然而，无论是否存在泡沫，风险都值得警惕。

据统计，五大科技股对美国股市影响很大，S&P股市上涨40%，纳斯达克上涨55%。这种集中的结果是，一旦第一张多米诺骨牌倒下，它将失去一切。

此外，关于在线隐私和消费者数据收集方法的新规定、反垄断法规的影响和干预，以及科技公司涉足多个行业导致的恶性竞争加剧，是互联网巨头面临的更现实的障碍。

在中国，上述风险已经开始引起警惕。例如，支付宝的信用报告一直面临着用户信息收集合法性的质疑，比如滴滴和快客合并期间关于行业垄断的讨论。法律的完善必须跟上新技术和新事物的速度。

此外，新技术发展引起的伦理思考也将成为人们判断科技股份公司价值的不确定因素。

今年5月，阿尔法狗再次击败世界围棋冠军柯杰。除了感受科学技术的伟大，评论区的一个声音说:“人类围棋的智慧殿堂被攻陷了。为什么我隐隐约约感到有点难过？”。